Akhir dari "ruleo": bagaimana penabung bereaksi dan apa yang diantisipasi para ahli tentang masa depan dolar

"Hari ini (Kamis), itu adalah hari terakhir. Besok tidak ada lagi," katanya iProUP Ramiro Marra, kepala Bull Market, salah satu platform online paling populer di pasar.

Ini berbicara tentang "dolar aturan", salah satu dari banyak manuver pertukaran yang versi baru dari saham ini telah dihidupkan kembali dalam beberapa hari terakhir ke titik bahwa transaksi telah dikalikan tujuh dan bonus yang digunakan untuk menentukan mereka telah melambung lebih dari 55% .

Tetapi hari terakhir dari mekanisme ini, seperti yang Marra katakan dengan sedikit gelisah, sebenarnya cukup tenang. Bonar 2024, judul yang untuk likuiditasnya digunakan dalam pergerakan nilai tukar ini, menambahkan warna merah lain untuk mengakumulasi penurunan sebesar 13,5% dalam dua hari dan ada sedikit pergerakan meskipun menjelang malam berlakunya baterai pembatasan yang ditetapkan Pemerintah untuk mencegah operasi ini, bertepatan di Kota. Tidak ada longsoran salju untuk memanfaatkan jendela peluang terakhir.

Sekarang pada dasarnya diharapkan bahwa operasi akan menjadi lebih mahal, yang akan membuatnya tidak dapat diakses bagi banyak orang yang datang "mengayuh" dengan sepeda ini yang, meskipun spekulatif, sangat legal. "Ada orang yang melakukan aturan di aplikasi dengan hanya $ 10.000", mereka menghitung dari Kota.

Pasar berspekulasi dengan penguatan pasar paralel atau "dolar biru", yang pada hari Kamis mencapai $ 60 (dengan kenaikan lebih dari 2%) dan biaya yang lebih dekat dengan apa yang disebut "dihitung dengan likuidasi", permainan dalam penampilan serupa, tetapi itu bertujuan untuk mengakhiri dolar dalam sebuah akun di luar negeri.

"Orang-orang membeku," mereka menjelaskan iProUP dari Bull Market. Dalam kasus lain, seperti kompetitor utamanya, InvertirOnline, aplikasi lain yang diberlakukan di alun-alun lokal, ketika pada hari Kamis siang ukuran CNV tiba secara langsung "menurunkan saklar". Artinya, mereka menunda operasi, mengingat ketidakpastian dan abu-abu yang masih harus diklarifikasi.

Tetapi perulangan, secara tegas, tidak hilang, tetapi prosesnya menjadi jauh lebih lambat dan, oleh karena itu, berisiko, yang dia prediksi juga akan lebih membebani.

Parkir berisiko

Apakah itu "dolar aturan" adalah "kembalinya kereta" yang ditutup pada hari yang sama, segera, dan yang memungkinkan dalam satu roda untuk menyelesaikan dengan 7% lebih banyak peso daripada di awal. Sekarang akan memakan waktu 12 hari kerja.

"Menunggu itu membawa risiko implisit yang akan membuatnya lebih mahal. Tidak ada risiko dengan Central, tetapi dengan Komisi Sekuritas Nasional (CNV)," kata Marra.

Alejandro Bianchi, pendiri AsesordeInversiones.com, menambahkan iProUP: "Anda harus menyimpan bonus selama 48 jam dan nilainya berfluktuasi, meskipun dalam kenyataannya, ujung ke ujung, operasi akan memakan waktu 12 hari kerja."

"CNV menetapkan bahwa kita harus menunggu 48 jam untuk melunasi obligasi dolar dan lima hari kerja untuk dijual terhadap peso," katanya.

Selain itu, Bank Sentral memutuskan pada hari Rabu bahwa siapa pun yang membeli dolar harus menyerahkan pernyataan tertulis di mana ia setuju untuk menunggu lima hari kerja sebelum menerapkan mata uang tersebut untuk pembelian obligasi atau saham.

Pada gilirannya, dalam surat edaran terakhirnya, lembaga moneter menetapkan batasan sehubungan dengan jumlah dan tidak hanya tenggat waktu: "Ketika jumlah yang dioperasikan oleh barang-barang ini melebihi setara dengan US $ 1.000 per bulan dalam himpunan entitas yang berwenang untuk beroperasi dalam pertukaran, operasi harus dilakukan dengan mendebit ke akun dalam entitas keuangan lokal ". Ukuran yang berupaya memfasilitasi audit oleh AFIP.

Langkah-langkah "anti-rol" disintesis dalam poin-poin berikut:

– Operasi, yang ditutup pada hari yang sama, sekarang akan memakan waktu 12 hari kerja

– Bank Sentral dengan ketentuan bahwa siapa pun yang membeli dolar harus menyimpannya 5 hari kerja sebelum membeli obligasi atau saham

– Komisi Sekuritas Nasional, untuk bagiannya, menetapkan periode minimum 48 jam sebelum dapat menjual nilai yang dapat dinegosiasikan dalam mata uang AS

– Dan menambahkan lima hari kerja lagi setelah penjualan nilai itu terhadap peso

– Penundaan ini tidak mendukung operasi karena akan membuatnya lebih berisiko dan, karenanya, lebih mahal

– Harga "dolar MEP" akan mendekati harga "liqui", yang memungkinkan dolar dibawa ke luar negeri

– Mereka juga memperkirakan bahwa kontrol pertukaran yang lebih besar ini akan mendorong pertumbuhan pasar dolar biru atau paralel

MEP dolar, kata sandi

"Dolar MEP" atau "dolar saham" adalah basis dari kedua operasi: curl dan liqui. Dan itu tidak lain adalah nilai tukar implisit yang muncul dari harga obligasi dolar (atau saham yang terdaftar di Wall Street).

Ada investor yang hanya mencari untuk mendonasikan melalui pasar dengan membeli obligasi dalam mata uang AS dan meninggalkan mata uang yang dihasilkan dari penjualan di akun lokal. Dan mereka yang membuat lingkaran, yang menjual obligasi dalam dolar terhadap peso, yaitu, memasok permintaan.

"Dolar MEP" ditutup Kamis pada $ 63 untuk pembelian dan $ 66,35 untuk penjualan. Setelah penutupan roda pertukaran, harga cenderung naik selama sisa dua jam dari aktivitas pasar saham karena pedagang berusaha untuk menutup-nutupi hingga hari berikutnya.

"Pembuat roller"

"Pembuat aturan", karena mereka dijuluki di jejaring sosial, pada hari Kamis bisa memperoleh devisa di rumah pertukaran online seperti Dolaria yang menawarkan $ 56,25 (di Bank Nasional ditutup pada $ 54,25) dan menyelesaikan putaran , dijual seharga $ 66,35, untuk menyimpulkan dengan sekitar $ 10 lebih dari yang mereka miliki di awal (nilai jual Nation hanya di atas $ 57).

Operasi untuk membuat "loop" diringkas sebagai berikut:

-Investor dengan peso memperoleh mata uang dengan harga terendah yang bisa mereka dapatkan, seperti di rumah pertukaran online

– Di pasar saham, mereka memperoleh gelar dalam dolar, biasanya Bonar 2024 karena likuid, artinya, sering dinegosiasikan dan memiliki volume yang baik

-Mereka menjual obligasi itu terhadap peso dan mendapatkan keuntungan langsung sekitar 7%, karena harga yang mereka dapatkan di pasar saham lebih tinggi dari harga yang mereka beli dan apa yang akan mereka terima di pasar lain

-Ini berarti bahwa pada akhir keriting mereka memiliki 7% lebih banyak peso daripada pada awal jika mereka ingin mendonasikan dan menutup lingkaran

-Banyak investor lain, terutama perusahaan, hanya menggunakan mekanisme "MEP dollar" atau "dollar bag" ini untuk mengakses mata uang yang saat ini tidak dapat dihargakan

Perbedaannya dengan petugas memang melebar. Ini adalah bagaimana saya membuat grafiknya iProUP Flavia Matsuda, Koordinator Penelitian InvertirOnline (IOL): "Pada hari ke 10 MEP berada di $ 60,5 dengan selisih $ 4,5 dibandingkan dengan petugas, pada 11 jarak itu diperluas ke $ 7 dan Kamis lebih dari $ 9 ".

Tanpa loop, akan ada lebih sedikit pasokan dan tren akan lebih ditekankan, sementara harga Bonar 2024 akan jatuh karena berkurangnya permintaan, ia merangkum.

"Mungkin beberapa dari mereka yang menggunakan dolar MEP bermigrasi ke liqui tetapi itu bukan sesuatu yang tersedia untuk semua orang. Itu lebih mahal, lebih rumit. Ini membutuhkan operasi di New York," Matsuda menjelaskan.

Penyelesaian uang tunai berakhir Kamis di hampir $ 71,50, menurut IOL (kesenjangan hanya 7,3% dalam kaitannya dengan MEP) tetapi hampir $ 18 di atas resmi. Selama era K, kesenjangan rata-rata adalah 40%.

Hiasan biru

Itulah sebabnya IOL percaya bahwa kemungkinan besar hambatan-hambatan pada pasar-pasar ini akan berakhir menjadi biru, sampai sekarang hampir tidak terlihat. Meskipun hari ketika saham diumumkan, melonjak ke $ 63,5, sejak itu telah mengempis sampai menyentuh, pada kenyataannya, minimum $ 58,75 pada 10 September.

Adapun Bonar 2024, meskipun ada dorongan bahwa kembalinya roller ini memberinya kenaikan bulanan sebesar 43%, masih 54% turun dalam akumulasi tahun ini, yang mencerminkan hukuman brutal yang diterima gelar Argentina.

Seperti yang dikhawatirkan banyak orang, stok "ringan" tidak begitu banyak lagi. José Bano, manajer penasihat keuangan InvertirOnline, mengakhirinya: "MEP akan naik dan akan naik lebih banyak. Semakin banyak batasan yang Anda berikan, semakin Anda menjauhkan diri dari normal dan cair, yang merupakan operasi melalui pasar resmi. Semakin banyak kontrol pertukaran, lebih mahal alternatifnya menjadi. Dengan Kirchnerisme perwira berada di $ 9 dan dolar MEP, di $ 14, kesenjangan 50%. Dan sekarang semakin melebar. "